中期钢价上涨统计不转为短期或盘整
(文章来源，国内冶金报,作者，刘慧峰)
月～ 月份,国内螺纹钢需求表现整体强劲,螺纹钢表观消费量周度资料统计 度创下 . 万吨 历史高位,其中既包含旺季需求因素,也有受疫情影响产生 赶工需求。不过,进入 月份之后,南方步入梅雨季节,需求出现明显下滑。 月前 零天,建筑钢材日均成交量与 月相比下降了 . 万吨；新新 期 水泥磨机开工率降至 . %,较 月下旬高点下降 . 个百分点；螺纹钢周表观消费量降至 . 万吨,较 月下旬高点下降 . 万吨。
月上半月,宏观面超预期因素不多,需求强度减弱,螺纹钢价钱承压回落。 方面,两会期间公布 政策基本符合企业预期, 月份价钱 上涨 定程度上成为佐证；另 方面,进入 月份之后,南方雨季叠加北方疫情影响,需求强度较之前有所减弱,建筑钢材成交量、螺纹钢表观消费量及水泥磨机开工率指标均有所回落。对于后期价钱概况,笔者认为,中期向上态势不改,但短期企业在需求阶段性转弱 情况下,可能出现阶段性调整。
月份前两个贸易日,螺纹钢主力合约延续了 月 涨势,之后开始出现震荡回落,至下半月再度出现反弹。截至 月 日,主力合约 零 零收于 元/吨,较 月 日收盘价上涨 元/吨,涨幅为 . %。
“强基建+平地产”预期
不过,考虑到当前钢厂仍有 定利润(螺纹钢 零零元/吨左右,热轧卷板 零零元/吨左右),所以钢材 供给可能会在高位维持 段时间,后续即使要减产, 般也遵循停轧线—减少转炉废钢添加量—降低入炉品位—高炉检修 流程。钢材供给 变化可能先表现为不同产量之间 变化,螺纹钢需求减弱,热轧卷板需求好转,则会增加热轧卷板产量、减少螺纹产量,之后随着利润 进 步缩减,才会逐步考虑对高炉进行检修。
中期阶段性顶部已现
假设房地产投资全年增速为 %,若基建投资攀升 零%,则下半年螺纹钢需求平均增速为 . %；若基建投资攀升 %,则下半年螺纹钢需求平均增速为 . %。全年螺纹钢需求也有望保持正攀升。
受淡季影响
对于房地产,笔者认为,尽管“房住不炒”依然是当下政策 主基调,但下半年地产修复性反弹态势延续,全年仍可能呈现零攀升或小幅正攀升。部分原因有 点， 是在低利率环境下,房地产成交资料统计持续向好, 月份当月商品房销售面积增速修复至 . %； 月前 零天,国内 零个大中地区商品房日均成交面积环比 月增加 . 万平方米,预计后期商品房销售仍有改善空间。 是 月～ 月份,土地购置面积增速连续实现正攀升,考虑到目前房企仍采取拿地后加速开工和周转 策略,因此,至少在第 季度,分类资讯信息港办公室获悉,新开工资料统计 表现可能不会太差。
根据国家统计局公布 资料统计,受高需求和高利润双重刺激, 月份,分类资讯信息港据外媒报道,国内粗钢和生铁日均产量分别为 万吨和 万吨,均创出历史新高。对于后期 供应,笔者认为,短期将继续维持高位,而中期阶段性顶部可能已经显现。这部分基于以下逻辑，
目前,企业对于下半年仍有“强基建+平地产” 预期。 月份,国内基建投资单月同比攀升 零. %,增速较 月份回升 . 个百分点。 月份,地方政府专项债为 . 万亿元,接近前 个月总和；近期又有新闻报道称, 万亿元 特别国债中,有 零零零亿元可用于基建项目资本金。随着资金 逐步落地,笔者认为,基建投资增速仍有回升空间,或将维持在全年增速 零%～ %。
目前,钢厂高炉产能利用率已经达到 . %,日均铁水产量为 . 万吨,产能利用率已经接近天花板,若后续要想继续增加产量,只能通过增加铁矿石入炉品位和在转炉环节添加废钢两种方式完成。但受到原料价钱大幅反弹影响, 月份以来,钢厂利润明显收窄,因此不具备增加高品位铁矿石提升产量 动力。至于添加废钢,根据笔者调研了解, 月份之后,随着废钢到货量 增加,钢铁企业废钢添加比例明显增加,目前仅有 个～ 个百分点 攀升空间。要想通过添加废钢来增加铁水产量,空间非常有限。
短期螺纹钢需求强度将减弱
综合以上分析,笔者认为,钢材供给短期仍会在高位维持 段时间,分类资讯信息港详细讯息,但继续攀升 空间较为有限,因此后期价钱概况更多取决于需求 变化。从整个下半年来看,预计将继续维持“强基建+平地产”格局,螺纹钢价钱大方向仍将向上发展。但短期来看,赶工力度有所减小,加之南方雨季和北方疫情影响,可能会出现阶段性库存增加情形,从而对价钱形成阶段性压制。因此,操作上,近期可考虑 零零元/吨附近短空机会,后期若价钱调整至 零零元/吨附近,则可考虑中线买入机会。
螺纹钢中期需求仍有韧性
钢材供给短期高位
高供给之下企业需求强度 减弱,使得近期螺纹钢库存去化速度明显放缓,且在上周末出现了自 月 日以来 首次库存增加,华东地区表现新为明显。此前,企业预计,今年北方地区强劲 需求会在 定程度上对冲南方地区淡季所带来 影响,但 月初,华北地区疫情出现小规模反弹,或会对北方需求形成考验。目前,螺纹钢库存仍比去年同期高出 零万吨, 旦南北方需求强度同步走弱,则可能会出现阶段性库存增加情况,从而对企业价钱形成 定压制。因此,螺纹钢下 轮期现共振 上涨,需要等待旺季 来临和库存 再次下降。
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